一、宏觀經濟

1、國務院金融委：目前外部風險大于內部風險，宏觀風險大于微觀風險；關鍵在于加大逆周期調節(jié)力度，從總量和結構同時入手，在供給和需求兩端發(fā)力，把支持實體經濟尤其是中小微企業(yè)發(fā)展的各項政策措施落到實處。

2、國務院常務會議要求加大積極財政政策實施力度，抓緊按程序再提前下達一定規(guī)模的地方政府專項債，研究進一步加強金融對實體經濟特別是中小微企業(yè)支持；部署采取有力有效舉措促進高校畢業(yè)生就業(yè)；確定加大城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造力度，推動惠民生擴內需；決定延續(xù)西部大開發(fā)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策并降低享受政策門檻。

3、中國3月M2同比增長10.1%，預期8.5%，前值8.8%；新增人民幣貸款2.85萬億元，同比多增1.16萬億元。一季度社會融資規(guī)模增量累計為11.08萬億元，比上年同期多2.47萬億元；3月末社會融資規(guī)模存量為262.24萬億元，同比增長11.5%。

4、中國3月CPI同比上漲4.3%，預期增4.7%，前值增5.2%；其中豬肉價格上漲116.4%，影響CPI上漲約2.79個百分點。3月PPI同比下降1.5%，預期降1.1%，前值降0.4%。

5、中央出臺第一份要素市場化配置文件。中共中央、國務院發(fā)布《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，要求根據不同要素屬性、市場化程度差異和經濟社會發(fā)展需要，分類完善要素市場化配置體制機制。意見要求，穩(wěn)妥推進存貸款基準利率與市場利率并軌，提高債券市場定價效率，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線。推動超大、特大城市調整完善積分落戶政策，放開放寬除個別超大城市外的城市落戶限制，試行以經常居住地登記戶口制度。

6、發(fā)改委表示，將牽頭建立推進要素市場制度建設工作機制，確保各項重點任務落到實處。深化基礎性改革。加快政府職能轉變，打破行政性壟斷，大幅減少政府直接配置要素范圍。深化國有企業(yè)和國有金融機構改革，完善國有企業(yè)和國有金融機構法人治理結構，確保各類所有制企業(yè)通過競爭等市場手段平等獲取要素。

二、金融市場

1、定向降準實施疊加央行操作MLF并下調利率20bp，銀行間資金面非常寬松，現(xiàn)券期貨強勢不改。銀行間中短券收益率顯著下行，5年期國債收益率下行5bp；期債全線收漲，5年期主力合約創(chuàng)上市以來新高；DR001加權利率創(chuàng)紀錄最低。

2、據經參，據悉，在央行降準定向支持中小銀行之外，多部門也正密集部署一攬子新舉措，包括拓寬中小銀行補充資本渠道和方式、加快構建資本補充長效機制、引導中小銀行進一步完善風控和公司治理等，切實增強中小銀行實力。

3、瓦房店開發(fā)發(fā)行的私募債“20瓦房02”實際是老券的投資人認購新券，業(yè)內人士認為，屬于債券置換的范疇，從這個角度來看，瓦房店開發(fā)是第一家進行債券置換的城投平臺。

4、深交所將加快推動資本市場全面深化改革重點任務落地，強化基礎性制度建設，提高直接融資能力，推進資本要素市場化配置，與相關部門進一步加強合作，持續(xù)完善中小企業(yè)投融資對接服務，促進中小企業(yè)發(fā)展與資本市場有機結合。

5、據21世紀經濟報道，從注冊制實施首月情況來看，信用債發(fā)行量出現(xiàn)明顯回升。Wind數(shù)據顯示，3月非金融企業(yè)債券市場共發(fā)行企業(yè)債、公司債、中期票據、短期融資券以及定向工具等信用債券1610只，發(fā)行規(guī)模合計達1.55萬億元，環(huán)比增長101%。

6、中共中央、國務院：加快發(fā)展債券市場，穩(wěn)步擴大債券市場規(guī)模，豐富債券市場品種，推進債券市場互聯(lián)互通；統(tǒng)一公司信用類債券信息披露標準，完善債券違約處置機制；探索對公司信用類債券實行發(fā)行注冊管理制；加強債券市場評級機構統(tǒng)一準入管理，規(guī)范信用評級行業(yè)發(fā)展。

三、地產聚焦

1、地產債市場進入3月中下旬以來轉向以境內發(fā)債為主， 3月份境內房企發(fā)債規(guī)模環(huán)比上升 132.7%；4月以來的9個工作日，已有13家房企成功發(fā)債。與此同時，自3月12日以來，房企美元債的發(fā)行陷入停滯狀態(tài)。

2、央行金融市場司司長鄒瀾談房地產“三穩(wěn)”目標：房地產市場“三穩(wěn)”（穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期）基調中，穩(wěn)預期尤其重要，預期不穩(wěn)反而對經濟傷害更大，下一步還是按照中央總體要求和精神，圍繞“三穩(wěn)”目標做好工作。

四、政府債務

1、國債期貨迎來新客，工農中建交嘗頭啖湯。4月10日，商業(yè)銀行正式參與國債期貨業(yè)務，中金所舉行云端啟動儀式。證監(jiān)會副主席方星海發(fā)表講話稱，中金所要有序增加金融期貨期權產品供給，不斷提升市場運行質量，擴大市場深度，讓金融期貨成為助力金融機構平穩(wěn)經營，服務市場健康發(fā)展的重要力量。

2、上海已完成250億元地方專項債券發(fā)行工作，后續(xù)100億元專項債券發(fā)行也將抓緊啟動，并將全部用于重大項目；近期又梳理準備一批今年爭取開工的重大項目，一旦專項債券額度獲批，將迅速用于項目建設。

五、國資動態(tài)

1、國資委：嚴肅查處中央企業(yè)違規(guī)經營投資問題，要堅持違規(guī)必究，追責必嚴，實行問題線索對賬銷號管理，辦結一項、銷號一個，持續(xù)保持對違規(guī)行為的高壓嚴管態(tài)勢，切實增強國資監(jiān)管法規(guī)制度和企業(yè)內部管理規(guī)定的剛性約束。

2、《江蘇省劃轉部分國有資本充實社?；饘嵤┓桨浮芬延诮谙掳l(fā)，明確由省、市、縣國資監(jiān)管機構履行出資人職責的國資企業(yè)國有股權的10%，為劃轉對象，作為充實社?；鸬氖侄?。

3、國資委就加強中央企業(yè)參股管理研究制定文件，組織中央企業(yè)開展自查整改，切實規(guī)范參股經營投資行為。

六、研報精粹

1、民生銀行首席研究員溫彬點評央行MLF操作稱，MLF利率下調20個基點，與逆回購利率下調幅度一致，確保不同期限政策利率水平整體下降；預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致，利率為3.85%。同時，為保持房地產市場調控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，5年期以上LPR利率下降10個基點至4.65%。下階段，貨幣政策調控應由數(shù)量型工具為主轉向價格型工具為主，引導國債收益率曲線下移和LPR利率下降，推動實體經濟直接融資和間接融資成本“雙下降”。

2、光大固收張旭團隊點評央行MLF操作稱，MLF中標利率較上次操作下降了20bp，符合預期；數(shù)量上今日除1000億元MLF操作外，還有2000億元的定向降準資金投放，兩者合計3000億元，超過了2000億元的MLF到期量，規(guī)模反而是增加的。從某種意義上講，這更像是用定向降準對MLF做了部分置換。

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