一、宏觀經(jīng)濟(jì)

1、國家主席習(xí)近平在進(jìn)博會發(fā)表講話：各國走向開放、走向合作的大勢沒有改變。我們構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。這絕不是封閉的國內(nèi)循環(huán)，而是更加開放的國內(nèi)國際雙循環(huán)，不僅是中國自身發(fā)展需要，而且將更好造福各國人民。中國有14億人口，中等收入群體超過4億，是全球最具潛力的大市場。預(yù)計(jì)未來10年累計(jì)商品進(jìn)口額有望超過22萬億美元。

2、國務(wù)院總理李克強(qiáng)：面對疫情和世界經(jīng)濟(jì)衰退沖擊，我們多措并舉做好“六穩(wěn)”工作、落實(shí)“六?！比蝿?wù)，堅(jiān)持不搞大水漫灌，精準(zhǔn)施策，特別是實(shí)施紓困政策和財(cái)政資金直達(dá)機(jī)制，注重激發(fā)市場主體活力，突出保就業(yè)保民生保市場主體這前三保，前三季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)基本盤。要把握好政策的有效性和可持續(xù)性，努力實(shí)現(xiàn)全年正增長，并為今后發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

3、國常會：在預(yù)算安排上優(yōu)先保障民生支出，對國家出臺的統(tǒng)一民生政策做到應(yīng)保盡保；完善民生領(lǐng)域制度，建立民生資金直達(dá)的長效機(jī)制，確保資金精準(zhǔn)直達(dá)受益對象；增強(qiáng)惠民政策獲得感和可持續(xù)性，嚴(yán)禁實(shí)施超出規(guī)劃和財(cái)力的項(xiàng)目。此外，要把愛國衛(wèi)生運(yùn)動與冬季疫情防控、流感等其他流行病防治結(jié)合起來。加強(qiáng)公共衛(wèi)生設(shè)施和垃圾、污水等處理設(shè)施建設(shè)，嚴(yán)厲打擊亂排污。

4、國務(wù)院辦公廳：印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)對外貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》。堅(jiān)定維護(hù)以世界貿(mào)易組織為核心的多邊貿(mào)易體制，積極商簽更多高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)協(xié)定和區(qū)域貿(mào)易協(xié)定。優(yōu)化國內(nèi)區(qū)域布局，提高東部地區(qū)貿(mào)易質(zhì)量，提升中西部地區(qū)貿(mào)易占比，擴(kuò)大東北地區(qū)對外開放。培育具有全球競爭力的龍頭企業(yè)，增強(qiáng)中小企業(yè)貿(mào)易競爭力。促進(jìn)跨境電商等新業(yè)態(tài)發(fā)展，推進(jìn)市場采購貿(mào)易方式試點(diǎn)建設(shè)。積極推進(jìn)二手車出口，加快貿(mào)易數(shù)字化發(fā)展。

二、金融市場

央行副行長劉國強(qiáng)：貨幣政策要有確定性，主要是三個方面，首先是量上要有一定的數(shù)量，不能太多溢出來；其次，資金價格總體呈下降趨勢，要有確定性的預(yù)期；最后，資金要去實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不要去玩“錢生錢”的游戲。讓這三個確定性應(yīng)對高度不確定性，效果是好的。此外，政策調(diào)整要基于對經(jīng)濟(jì)狀況的準(zhǔn)確評估，不能倉促、不能弱化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果，要把實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)好。也不能出現(xiàn)“政策懸崖”，政策突然中斷可能會讓很多方面適應(yīng)不了，調(diào)整政策要評估和考慮這些因素。下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，根據(jù)形勢變化和市場需求及時調(diào)節(jié)政策力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，一方面特殊時期出臺的政策將適時適度調(diào)整，另一方面對于需要長期支持的領(lǐng)域進(jìn)一步加大政策支持力度。央行將搞好跨周期政策設(shè)計(jì)，創(chuàng)新和完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，精準(zhǔn)設(shè)計(jì)激勵相容機(jī)制，持續(xù)增加小微企業(yè)首貸、信用貸、無還本續(xù)貸。

三、地產(chǎn)聚焦

1、中證報稱，10月，全國土地市場成交量明顯下滑，成交單價連續(xù)5個月下降，溢價率創(chuàng)7個月以來新低。這是由于熱點(diǎn)城市優(yōu)質(zhì)地塊供應(yīng)減少和“三條紅線”融資規(guī)則試點(diǎn)的實(shí)施。此外，土地流拍現(xiàn)象增多，10月流拍率超過10%。專家表示，四季度是推地傳統(tǒng)高峰期，但當(dāng)前資金環(huán)境偏緊，房企拿地積極性降低。

2、中國恒大于2020年11月8日決議終止與深深房的重組計(jì)劃。恒大此前為推進(jìn)重組，先后引入了共計(jì)1300億戰(zhàn)投。目前1300億戰(zhàn)投中，863億戰(zhàn)投已簽訂補(bǔ)充協(xié)議，同意不要求進(jìn)行回購并繼續(xù)持有恒大地產(chǎn)權(quán)益；357億戰(zhàn)投已商談完畢，即將簽訂補(bǔ)充協(xié)議；50億戰(zhàn)投由于涉及其自身大股東的資產(chǎn)重組，正在商談；剩余30億戰(zhàn)投的本金恒大集團(tuán)已支付，即將回購。

四、政府債務(wù)

財(cái)政部發(fā)布《進(jìn)一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》，要求各地不斷完善地方債發(fā)行機(jī)制，提升發(fā)行市場化水平;科學(xué)設(shè)計(jì)地方債發(fā)行計(jì)劃，維護(hù)債券市場平穩(wěn)運(yùn)行;優(yōu)化地方債期限結(jié)構(gòu)，合理控制籌資成本;加強(qiáng)地方債發(fā)行項(xiàng)目評估，嚴(yán)防償付風(fēng)險;完善地方債信息披露和信用評級，促進(jìn)形成市場化融資約束機(jī)制;規(guī)范承銷團(tuán)組建和管理工作，合理匹配權(quán)利義務(wù)。一是地方財(cái)政部門、地方債承銷團(tuán)成員、信用評級機(jī)構(gòu)等第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化市場化意識，按照市場化、規(guī)范化原則做好地方債發(fā)行工作，積極推動地方債市場發(fā)展。二是地方財(cái)政部門合理選擇發(fā)行時間窗口，適度均衡發(fā)債節(jié)奏，既要保障項(xiàng)目建設(shè)需要，又要避免債券資金長期滯留國庫。三是地方財(cái)政部門嚴(yán)格專項(xiàng)債券項(xiàng)目合規(guī)性審核和風(fēng)險把控，加強(qiáng)對擬發(fā)債項(xiàng)目的評估，切實(shí)保障項(xiàng)目質(zhì)量，嚴(yán)格落實(shí)收支平衡有關(guān)要求。

五、研報精粹

1、開源證券稱，信用修復(fù)最快階段已過去，年底前后或逐步進(jìn)入信用“收縮”通道。受杠桿行為減弱、非標(biāo)收縮和地產(chǎn)調(diào)控等影響，2021年社融和M2增速或雙雙在10%左右。第一，“后疫情”時代，政府杠桿行為對信用派生的拉動，可能趨于減弱；第二，隨著資管新規(guī)過渡期臨近到期，非標(biāo)融資或加速收縮，進(jìn)而拖累社融；第三，地產(chǎn)調(diào)控收緊、部分城市銷售回歸常態(tài)，對地產(chǎn)融資影響或逐步顯現(xiàn)。

2、招商證券首席宏觀分析師謝亞軒稱，“十四五”時期重點(diǎn)發(fā)展的12個領(lǐng)域，依次包括科技創(chuàng)新、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、新發(fā)展格局、市場經(jīng)濟(jì)體制與宏觀經(jīng)濟(jì)治理、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)與城鎮(zhèn)化、文化事業(yè)、綠色發(fā)展、高水平對外開放、民生、安全、國防共12個方面，這12項(xiàng)任務(wù)形成了一個三層次的架構(gòu)。第一層次是科技創(chuàng)新，這是“十四五”時期的第一動力；第二層次是宏觀政策，包括供給側(cè)發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，需求側(cè)加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，以及經(jīng)濟(jì)體制改革的根本問題——政府與市場的關(guān)系；第三層次是結(jié)構(gòu)政策，包括鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展與新型城鎮(zhèn)化、文化軟實(shí)力、綠色發(fā)展、高水平對外開放、民生與應(yīng)對老齡化、國家安全、國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化。